随夜美联储出台利率决议，果断宣布将基准利率下调50个基点至4.75-5%，可以说是一次政策大转弯以救助劳动力市场的疲弱。作为自2020年3月以来首次降息，也是这一次降息周期的起点，一次性50个基点的幅度是大多数经济学家预期的两倍，虽然在这次降息前，市场对25个基点还是50个基点降息押注几乎半开。

卖事实再次出现

决议宣布之时，美股三大指数中标普和道指都一度再创历史新高，但最终收跌。美元指数更一度跌至100.95水平，再创年内新低，最终却收涨，今早亚盘更重返101水平上方，都反映了「卖事实」的行情反转再次出现。

而卖事实的出现，与点阵图、票数和主席鲍威尔发言息息相关。从点阵图看，预期年底前总计总计降息100个基点，也就是11和12月只会再各降25个基点，比市场预期更慢。另外，2025年底前利率预期降至3.25-3.5%，假如2024年底利率在4.25-4.5%，也就是明年只降100个基点，而根据彭博数据，市场最新仍预期至2025年底降息幅度将达200个基点。主席鲍威尔在利率决议的记者会上更是扬言降息是可快可慢甚至暂停，任何人都不应该认为降息2码是未来降息新节奏，直接打断了市场对降息步伐可以加快的憧憬。

国际物流公司联邦快递(MT5：FEDEX)经过上一轮股价调整后持续反弹，再度吸引了投资者的目光。该公司即将发布2025财年第一季度财报，市场预期业绩将有显著增长。

该公司将于周四（9月19日）美股盘后揭晓数据，根据彭博综合数据，市场预期如下：

• 每股收益：4.86美元
• 总营收：220.10亿元
• 净收入：11.9亿美元

   

最近几个季度联邦快递业绩喜忧参半，每股收益均超过预期，基本在3-5美元之间，而营收仅上个季度在两年后首次超过预期，并出现同比正增长。

投资者将密切关注递送相关指标，比如时间和包裹数量。

前几个季度采取的措施继续执行中，包括2023年宣布的成本削减计划，该计划将延长至2025年初，旨在削减40亿美元的开支。

以下是本周市场焦点、您应该重点关注的事件以及可能出现的交易机会。

聚焦外汇市场

本周，“超级央行周”重磅来袭，美联储、英国央行和日本央行将接连登场公布货币政策。在如此关键的一周之前，美元/日元和英镑/美元的隐含波动率上升也在情理之中。

美元指数(USDInd)已回落到年初低点附近，这令其他货币面临的压力显著缓解。美联储作为全球最具影响力的央行，其货币政策及前景对全球资产有深远影响，市场关注美联储本周势将启动降息周期，降息幅度和点阵图预测将成关注焦点。

此外，美国特勤局周日在佛州西棕榈滩的高尔夫球场附近对一名持枪男子开火，特朗普安然无恙，据悉这是针对特朗普的疑似未遂暗杀，黄金价格于是再创纪录新高并刷新至2588.95美元。

重大事件

美国股市三大指数12日走势同步上涨，其中道琼工业指数收盘上涨235.06点，涨幅0.58％，标准普尔500指数收盘上涨41.63点，涨幅0.75%，而纳斯达克涨幅最为强劲，收盘上涨174.14点，涨幅1.00%，本周市场焦点美国公布8月消费者物价指数(CPI)年涨幅来到2.50%，数据降幅低于市场预期，使得美联储下周召开利率决策会议有望出现降息2码(0.50%)的可能性，另外欧洲央行昨日率先召开利率决策会议，符合市场预期降息1码(0.25%)，使得黄金盘中出现大幅飙升走势。

另外，技术分析面切入1小时级别观察美元指数盘中大幅拉回后再次反弹形成上升通道，但可能走势属于空方格局的反弹B波形，目前K棒再次转折走低保持空方排列，因此有望持续下跌挑战波段低点。

技术分析（黄金XAUUSD）

关键点

• 股市上周“意外”受挫，8月套息平仓只完成一半
• 日本2季度GDP下修未改年内加息预期
• 美日在141.70打造双底的机会有多大？

因为本周有美国总统大选辩论，以及CPI等重磅事件扎堆，全球金融市场注意力始终被美国所牵引。

然而投资者可能忽略了，为什么上周美国非农就业数据表现“理想” (一方面小幅降温助长美联储本月降息的预期，同时回落势头又不会引发经济硬着陆的担忧)，但是全球股市依然大幅崩落的原因。

“黑周一”动荡并未远离

9月第一周，标普500指数下跌4.3%，创下自2023年3月硅谷银行倒闭以来的最大单周跌幅。

网络、视频和数字成像软件领导者Adobe公司 (MT5: ADOBE INC) 将于周四（9月12日）美股盘后发布第三财季业绩。

市场预期核心数据如下：

• 每股收益：53美元
• 总营收：73亿美元

从以往财报看，Adobe自2019年以来每股收益均有出色表现，不仅超出预期，而且还实现逐季增长，如下图所示。

该公司预计第四财季每股收益将继续增长至4.68美元。

营收方面的情况也不错，仅2020年第二季度未达预期。从年化图表看，营收自2019年以来一直稳步增长。

以下是本周市场焦点、您应该重点关注的事件以及可能出现的交易机会。

聚焦多种资产类别

正如上周报告中所说，与8月初的情况相似，9月的第一个完整交易周必然会出现了一些”激烈“的市场行情。具体来说，上周二(9月3日)，美国劳工节长周末后美股恢复开市，全球股市甚至黄金都出现了大幅波动，上周五(9月6日)非农数据出炉后，市场波动加剧。

对于风险偏好没那么高的交易员而言，本周的宏观经济事件或许不会导致市场太过跌宕起伏，至少与上周相比会相对温和一些。尽管如此，一些热点事件的影响力不容小觑，交易员可在各资产类别中寻找机会，包括加密货币、外汇和指数等。

市场焦点美国昨日公布的小非农ADP就业数据报告，新增人数达到9.9万人，是2021年1月以来的新低，同时远低于市场预期的14.4万人，也不及于7月下修后的11.1万人，进一步显示美国就业市场走向疲软，促使市场加大对美联储本月将召开利率决策会议降息两码的期望，另外今晚紧接着公布美国非农就业数据，晚间行情将出现剧烈波动，请投资人多加谨慎关注。

另外，技术分析面切入1小时级别观察美元指数上周趋势分析上涨遇压后迅速转折下跌，目前K棒短线保持空方排列，有望因此持续下跌挑战波段低点。

技术分析（黄金XAUUSD）

AI芯片巨头英伟达周二(9月3日)大跌9%，创出美股个股的单日市值蒸发纪录：2890亿美元。

今夏稍早，英伟达一度登顶全球个股市值榜，但第一的宝座还没坐热，目前又被微软和苹果赶超。

英伟达同时引领芯片股集体剧挫，弱势也在美股三大指数全面蔓延——美股还没从上月套息交易解除引发的紊乱中回过神来，就再遭重创……

多重利空共振

英伟达乃至整个AI芯片板块为何成为近期市场调整的重灾区？

首先，英伟达上周发布财报后就有些摇摇欲坠。

虽然公司在2025财年第二财季中录得122%的高额营收增长，净利润更是飙升168%，至166亿美元，但是公司对下一季度的营收指引为325亿美元。

现货黄金两周前创下2530的历史新高，之后就陷入了高位窄幅震荡。而围绕金价前景，近期市面上又有更多看涨观点赫然于目。

美国银行最新报告极力唱多：

结构性通胀上升表明“大宗商品牛市才刚刚开始”，黄金等资产，长期以来都被认为是可靠的通胀对冲工具。

彭博高级大宗商品策略师Mike McGlone预计，金价达到3000美元/盎司只是时间问题。

不过在一片喝彩声中，也有实力机构反向结利。多只中国境内黄金ETF定期报告显示，自2022年中以来坚定持有的桥水(中国)已在大举卖出：

去年底，该机构持有易方达黄金ETF为3159万份，截至今年2季度末已至少卖出2760万份。

虽然从WGC(世界黄金协会)的统计来看，7月份全球黄金ETF吸引了37亿美元净流入，做多仍是主流，但部分机构提前了结多单的做法依然彰显着市场分歧。